2021年的5月与2016年的4-5月行情类似，都是急速上涨与下跌，只是今年的走势更加急促幅度也更大，而且整个环境和价格上涨原因也不一样。再次就是当前的社会库存量与5年前也不一样，而且当前的社会库存依然走在一个下行通道，但是也开始接近阶段性的库存积累期了。在进入6月初期，市场价格可能在一个震荡过程中度过，而市场库存在这个过程中会有逐步回落后开始攀升的局面，时间点在何时，上升后又到达什么高点，不防在这篇文章中以史为镜探讨一番。
在近几年的时间里，阶段性库存低位从7月提前到了6月，说明整个社会消费也在不断加大，同时从年内库存高点到年中低点降幅在40%以上，如果以此推算，今年年中的库存低点点位已经达到，但如果按照时间来算，还有两周时间才能出现阶段性低点，若库存继续回落两周，届时的库存点位可能在1050万吨左右。
表一：近5年高点与年中低点库存表现
另外，从库存周期来看，除去2019年库存提前出现明显回落外，正常都会在十一假期之后出现较高的四季度库存高点，而且相比年中低点高出100-140万吨左右，那么以此推算，今年十一后库存可能高于1150万吨。
图一：近5年社库变化情况
从以上的库存表现不难看出一个事实，就是今年的库存消化是明显较大的，得益于两点，其一是在价格逐步上涨过程中，整体消费出现明显增长；其二就是在价格上涨到一定程度之后，社会库存积累的积极性出现了明显下降，恐高的情绪和较高的市场价格让贸易主体难以接受。
图二：近3年建筑钢材成交量变化
从建筑钢材今年的成交量不难看出，3-4月确实经历了“金三银四”的成交火爆场面，但是五一假期之后，由于钢价的快速拉涨和回落，导致市场成交明显回落，在价格进入震荡期之后，成交量才开始慢慢回升，社会库存也会有所消化。
不过还有另外一个影响社库的因素，那就是出口，当前国内外价格差距，使得不少企业抢在出口关税政策落地之前加大出口数量，以目前的热卷为例，与周边价格差距还在1000元/吨以上，完全不需要退税便有利可图，再者当前的生产利润也较可观，故生产企业加大出口也属正常操作。不过，对于目前政策的不确定性，会让整个出口变得略微谨慎一些。
所以对于当前的社库来说，依然有继续下降的空间，但是幅度比较有限。近日又出现了唐山地区限产放松的言论，是否会加大企业的生产力度，个人认为只是一种试探性的口风问题，并不会在这个过程中较大的影响到社库的变化。同时建党100周年在即，大型活动的举行可能会让限产再度加严，不过由于要稳定大宗商品的价格，可能不会有较强的宣传和多大幅度的严厉政策，还是以保产稳价为核心运行。
